cláusula suelo

La cláusula suelo ya esta en los créditos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Este órgano, tiene que prestar recursos a sus países miembros para poder a su vez conceder créditos a otras naciones, ha cambiado su manera de calcular los tipos de interés que se aplican a ambos flujos ya que los fuertes estímulos de los grandes bancos centrales han dejado el precio del dinero en prácticamente cero y eso podía obstaculizar la financiación.

El Fondo Monetario ha cambiado el cálculo del tipo de interés de los llamados Derechos Especiales de Giro (GED) —una suerte de divisa propia de la institución— y ha puesto un umbral mínimo en el 0,050%. Este interés es el que el FMI paga a los países que le prestan y, para cobrar a los que da el crédito, suma un diferencial.

Como el valor de estos DEG se basa en un canasto de 4 monedas [dólar estadounidense, el euro, la libra esterlina y el yen japonés], su tipo de interés varia en una media ponderada de los tipos de las divisas y, con la actual expansión monetaria y esos tipos oficiales en suelos históricos, los acreedores podrían recibir intereses cero o negativos. De este modo, el Fondo Monetario opta por introducir un máximo que de garantía de una rentabilidad mínima. También ha mejorado la precisión con la que calcula los tipos y ha ampliado el redondeo de dos a tres decimales.

Revisión de los tipos de interés (Cláusula suelo)

Sin cambios a corto plazo los tipos de interés del DEG se revisa semanalmente y esta suerte de cláusula suelo está en activo desde el 27 de octubre, de modo que la tasa oficial a 30 de octubre ya está en ese 0,05%. Sin la cláusula, la tasa hubiese sido del 0,0310%. El dato de septiembre deja ese interés en el 0,04%, por debajo del nuevo tope, si bien en agosto estaba en el 0,070%.

El escenario antes de la Gran Recesión es radicalmente distinto: en el mes de octubre de 2007, el interés de esos DEG era del 3,87%. A finales de octubre los tipos de interés de EE UU estaban en el 4,5%, los de la UE en el 4% y los de Japón en el 0,5%.

Ahora todos están cercanos a cero y no parece que la tendencia vaya a cambiar radicalmente a corto plazo ya que la Reserva Federal de EE UU ha finalizado la compra masiva de activos como estímulo, pero aún no ha aumentado los tipos. Japón ha anunciado esta semana que acelera sus inyecciones monetarias, lo que tampoco permite presumir un cambio del precio de dinero.

Cláusula suelo modificado el: noviembre 7th, 2014 por admin